8月份AMI指數(shù)為49.2%，景氣度位于近四年同期歷史低位

　　8月份AMI指數(shù)為49.2%，比上月提升2.0個百分點，比上年同期下降2.3個百分點。

　　中國農(nóng)業(yè)機械流通協(xié)會發(fā)布的2024年8月份中國農(nóng)機市場景氣指數(shù)(AMI)為49.2%，環(huán)比提升2.0個百分點，同比下降2.3個百分點。從環(huán)比看，6個一級指數(shù)中除庫存指數(shù)外全部呈現(xiàn)上升趨勢，其中人氣指數(shù)提升幅度最大，比上月同期上漲6.4個百分點；從同比看，6個一級指數(shù)全部呈現(xiàn)下降趨勢，其中，庫存指數(shù)降幅最大，為5.2個百分點。本月人氣指數(shù)挺進景氣區(qū)間，經(jīng)理人信心指數(shù)繼續(xù)停留景氣區(qū)間，其余4個一級指數(shù)停留在不景氣區(qū)間。

　　特約分析師張華光認為：正如我們上月的預(yù)測，8月份AMI環(huán)比小幅上漲，同比下滑，景氣度有所回升，以49.2%的景氣度仍滯留于不景氣區(qū)間。本月作為下半年農(nóng)機市場旺季模式的開端，景氣度雖如期回升，但并未進入景氣區(qū)間，而是以49.2%的景氣度位于榮枯線的臨界點上，創(chuàng)下2020年以來首次未進入景氣區(qū)間的月份記錄，景氣度位于近四年同期的歷史低位。8、9、10月份是下半年市場的旺季，從本月AMI的表現(xiàn)看，今年市場動力明顯偏弱，接下來的市場能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，尚存在很大的不確定。

　　8月份AMI的基本特征

　　8月份，AMI環(huán)比小幅上漲，同比下滑，景氣度位于5年來同期低位，呈現(xiàn)出以下幾個突出特點。

　　其一，市場破四年規(guī)律，旺季首次缺席。8月份，AMI環(huán)比小幅上漲2.0個百分點，以49.2%的景氣度徘徊于榮枯線附近，未沖進景氣區(qū)間，以四年同期歷史低位的景氣度終結(jié)了本月的市場。反映了今年市場的慘淡場景。

　　其二，庫存高企，經(jīng)銷商壓力空前。8月份，一級指數(shù)中庫存指數(shù)是唯一一個環(huán)比、同比均下滑的指數(shù)，環(huán)比下滑3.2個百分點，同比下滑5.2個百分點，以46.1%的景氣度停留在不景氣區(qū)間。多數(shù)經(jīng)銷企業(yè)認為庫存不合理，從調(diào)研走訪情況印證了這個結(jié)論。目前，生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)的銷售較大一部分壓在渠道上，而今年終端需求乏力，導(dǎo)致經(jīng)銷商的庫存壓力山大。

　　其三，市場趨于活躍，信心有所提升。人氣指數(shù)環(huán)比提升6.4個百分點，并以50.9%的景氣度挺進景氣區(qū)間，意味著市場交易趨于活躍，也為經(jīng)理人注入一定信心。經(jīng)理人信心指數(shù)以2.5個百分點的增幅持續(xù)提升，繼續(xù)停留在景氣區(qū)間。

　　其四，冰火同爐，環(huán)比多降少增。從監(jiān)測的5個二級指數(shù)看，8月份，環(huán)比呈現(xiàn)“2上3下”走勢特點。其中，拖拉機和耕整地機械指數(shù)環(huán)比均有所提升，拖拉機指數(shù)挺進景氣區(qū)間。與之相反，種植機械、田間管理機械和收割機環(huán)比則出現(xiàn)不同程度的下滑，其中田間管理機械指數(shù)環(huán)比下滑幅度超過15%。從同比看，除拖拉機指數(shù)有所提升外，其余四個指數(shù)均呈現(xiàn)不同程度的下滑。收割機指數(shù)環(huán)比、同比均下跌，意味著今年的收獲機械市場依然面臨著艱難的局面。

　　從三級指數(shù)解析細分市場

　　8月份，所監(jiān)測的10個三級指數(shù)的表現(xiàn)冷熱不均。環(huán)比：“5上5下”。其中，大中型拖拉機、深松機、旋耕機、免耕播種機指數(shù)有所提升，其它則全部下滑。同比：“5升5降”。其中，大中拖、深松機、履帶收獲機、玉米收獲機指數(shù)出現(xiàn)不同程度的上漲，其余指數(shù)出現(xiàn)不同程度的下滑。

　　大中型拖拉機市場：8月份，大、中型拖拉機市場表現(xiàn)亮眼，指數(shù)分別為60.3%和48.1%，環(huán)比分別大幅上漲16.2和9.9個百分點，同比分別上漲11.8和0.6個百分點，大拖以較高的景氣度挺進景氣區(qū)間。

　　今年多項利好助推大中拖市場。2023年大中拖市場大幅度下滑形成市場的“洼地”，為今年市場同比變化設(shè)置了較低的門檻，此其一；其二，從大中拖市場近年走勢所呈現(xiàn)出的特點看，大跌之后的復(fù)蘇與反彈幾乎成為市場難以改變的規(guī)律；其三，大中拖市場雖然早已屬于存量市場，但更新所爆發(fā)出來的驅(qū)動力依然表現(xiàn)的十分強大，尤其近年隨著大型化高端化趨勢逐年強烈，加之今年以舊換新和報廢更新政策的助力，更新需求所煥發(fā)出的動能或?qū)⒊蔀榉€(wěn)定市場走勢的重要力量；其四，從政策層面看，246億元的農(nóng)機補貼已塵埃落定，對今年的大中拖市場也是有力的加持；其五，雖然國三升級國四對今年的市場還會持續(xù)產(chǎn)生影響，但對市場的沖擊力經(jīng)過去年一年的出清，已經(jīng)失去改變市場走勢的強大能量。以上諸多因素表明：今年大中拖市場穩(wěn)定力量表現(xiàn)的較為強大，重復(fù)去年大幅度滑坡故事的概率并不高。

　　耕整地機械市場：8月份，耕整地機械市場環(huán)比提升4.3個百分點，同比下滑5.8個百分點。從細分市場來看，深松機市場環(huán)比、同比均上揚，環(huán)比大幅上漲13.5個百分點，同比上漲4.6個百分點。而旋耕機環(huán)比提升、同比下滑，環(huán)比提升8.3個百分點，同比下滑4.1個百分點，位于三年同期低位。耕整地市場整體跌至三年同期低位，市場形勢較為嚴峻。深松機本月雖環(huán)比同比有所上漲，體現(xiàn)旺季特征，依然難以改變今年整體市場低位運行的趨勢。耕整地市場下滑原因是多方面的，其中主要包括下面兩點：一是去年的增長形成市場“高地”；二是秋耕尚未開始，市場銷售高峰期還沒到來。

　　收獲機市場：8月份，收獲機市場表現(xiàn)差強人意。環(huán)比下滑6.0個百分點，同比下滑1.6個百分點。整體市場位于三年同期低位，三大糧食作物收獲機環(huán)比全部下滑。

　　從細分市場來看，三大糧食作物收獲機市場如下。

　　從環(huán)比看，輪式和履帶式谷物聯(lián)合收獲機、玉米收獲機指數(shù)環(huán)比均下滑，分別下滑6.3%、10.1%和5.5%，雖然三大糧食作物收獲機指數(shù)環(huán)比均下滑，但除了輪式谷物收獲機已于5月底即進入收官階段處于不景氣區(qū)間外，其余兩大糧食作物收獲機指數(shù)仍位于景氣區(qū)間，履帶式收獲機市場環(huán)比雖有所下滑，但同比仍有提升，意味著今年的履帶機市場走出低谷的概率很大。

　　8月份，玉米收獲機市場環(huán)比下滑5.5個百分點，同比提升2.5個百分點，并以66.4%的高景氣度繼續(xù)停留在景氣區(qū)間。雖然玉米收獲機市場6、7兩月實現(xiàn)環(huán)比“兩連增”，但本月市場熱度有所下降。9月將成為市場銷售高潮，但從其面臨的市場環(huán)境和過去8個月的表現(xiàn)分析，今年同比下降是大概率的事。

　　9月份AMI走勢判斷

　　9月份，AMI環(huán)比、同比或出現(xiàn)不同程度的增長，徘徊于榮枯線附近的概率較大。多數(shù)一、二、三級指數(shù)環(huán)比或出現(xiàn)小幅攀升。

　　9月份，AMI受多重因素影響，但下面幾個因素最值得關(guān)注。

　　季節(jié)因素。農(nóng)機市場素有“金九銀十”之稱，9月份，正值農(nóng)機市場旺季，成為月度景氣度的主要支撐。從農(nóng)事分析，下半年各類農(nóng)作物陸續(xù)進入收獲季節(jié)，除小麥收獲機外的其他收獲機市場將迎來銷售高峰期，為9月份市場注入澎湃動力。

　　內(nèi)生動力因素。從利好因素看，第一，從銷售端看，基于今年前8個月許多經(jīng)銷商面臨著巨大的庫存壓力，去庫存將成為9月份的重要目標，降價促銷或成為推動市場增長的重要動力。第二，從制造端看，面對嚴峻的市場形勢，出于競爭需要，一些企業(yè)或推出一些列促銷政策，加大銷售力度，對市場形成一定的拉力。第三，從終端看，濃厚的觀望情緒一直籠罩著今年的市場。隨著秋收的臨近，要求用戶做出最終的選擇，成為推動市場的重要力量。第四，從市場走勢特點看，今年的市場兩個特點較為突出：一是上半年市場持續(xù)低迷，形成市場“洼地”，同時也為9月份市場積蓄了較大的動能；二是從上半年市場走勢特點看，今年市場高峰期延遲，為接下來的市場帶來了希望。同時，我們也應(yīng)該看到今年農(nóng)機市場存在著更為強烈的利空因素，一是國三升級國四對今年市場的利空因素將貫穿全年；二是糧食價格和畜牧產(chǎn)品價格持續(xù)低迷，不僅打擊市場信心，也削弱了用戶的購買力；三是作業(yè)收益下降，對市場不僅會延長用戶的更新周期，對潛在用戶的購買信心也產(chǎn)生一定的壓制。

　　外部環(huán)境變化。9月份，市場受多重因素影響，利好與利空因素疊加，形成錯綜復(fù)雜的市場環(huán)境。利好因素兩點較為突出。第一，報廢更新驅(qū)動。7月25日，國家發(fā)展改革委財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知。通知提出提高農(nóng)業(yè)機械報廢更新補貼標準，單臺報廢補貼最高達6萬元，補貼標準的提高將進一步促進更新的步伐；第二，糧價出現(xiàn)反彈。近期玉米價格有上漲的勢頭，對于農(nóng)戶來說，糧食價格直接關(guān)系著收入水平，和對設(shè)備更新的需求。

　　同時，我們也要看到9月份面臨著的利空因素。在補貼政策方面，一方面，各地的補貼資金不能及時兌現(xiàn)，經(jīng)銷商墊補金額較大，對其生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了較大影響；另一方面，補貼資金不足，甚至出現(xiàn)一些地方的補貼資金已經(jīng)用完的現(xiàn)象，對市場形成利空影響。在自然災(zāi)害方面，今年南方出現(xiàn)水患，北方先旱后澇，農(nóng)作物減產(chǎn)，這些因素對農(nóng)機市場均產(chǎn)生一定的影響。

　　AMI走勢變化規(guī)律因素。其一，9月份AMI存在較大不確定性。主要表現(xiàn)在兩方面：一是9月份環(huán)比下跌概率達60%。從2014年至2024年10年間AMI9月份的景氣度表現(xiàn)看，9月份景氣度環(huán)比下跌的概率達60%，尤其近三年，均呈現(xiàn)出不同程度的下跌，盡管跌幅逐年收窄。二是過去的2022年、2023年連續(xù)兩年景氣度徘徊在榮枯線附近?；诖?，本月的景氣度雖然逼近榮枯線，但能否進入景氣區(qū)間依然存在較大的不確定性。其二，經(jīng)理人信心有所恢復(fù)。經(jīng)理人信心指數(shù)本月上漲2.5個百分點，以53.6%的景氣度挺進景氣區(qū)間。加之人氣指數(shù)也挺進景氣區(qū)間，意味著市場信心有所回升，市場交易趨于活躍，但環(huán)比增幅能否大于等于0.8%，確保AMI順利進入擴張區(qū)間依然存疑。